Le CN déclare un bénéfice net de 833 millions de dollars canadiens, ou 1,68 dollar canadien par action après dilution, au quatrième trimestre de 2007, incluant des avantages de 0,78 dollar canadien par action découlant de rajustements d'impôts favorables

Le CN entrevoit des occasions pour 2008 en dépit d'un contexte économique difficile

États financiers (PDF 116,85Ko)

MONTRÉAL, le 22 janvier 2008 — Le CN (Bourse de Toronto : CNR) (Bourse de New York : CNI) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers et d'exploitation pour le trimestre et pour l'exercice terminés le 31 décembre 2007.

Points saillants du quatrième trimestre de 2007

• Le bénéfice dilué par action s'est établi à 1,68 dollar canadien, compte tenu d'un avantage de 0,57 dollar canadien par action provenant d'un recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés, d'un montant de 0,13 dollar canadien par action découlant de la vente du complexe de la gare Centrale (CGC) du CN à Montréal et d'un montant de 0,08 dollar canadien par action découlant de la vente du placement de la Compagnie dans l'English Welsh and Scottish Railway (EWS). En excluant ces éléments, le CN a déclaré un BPA dilué rajusté de 0,90 dollar canadien, soit au même niveau que le BPA dilué rajusté du quatrième trimestre de 2006. (1)
• Le bénéfice net s'est chiffré à 833 millions de dollars canadiens, ce qui inclut un recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés de 284 millions de dollars canadiens ainsi que des gains après impôts de 64 millions de dollars canadiens sur la vente du CGC et de 41 millions de dollars canadiens sur la vente du placement dans l'EWS. En excluant ces éléments, le bénéfice net rajusté s'est établi à 444 millions de dollars canadiens. (1)
• Au quatrième trimestre de 2006, le bénéfice net s'était établi à 499 millions de dollars canadiens, compte tenu d'un recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés de 27 millions de dollars canadiens, ou cinq cents par action après dilution. En excluant le recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés, le bénéfice net rajusté du quatrième trimestre de 2006 s'était établi à 472 millions de dollars canadiens (BPA dilué rajusté de 0,90 dollar canadien). (1)
• Les produits d'exploitation du quatrième trimestre de 2007 ont diminué de trois pour cent pour s'établir à 1 941 millions de dollars canadiens et les charges d'exploitation ont baissé de trois pour cent pour s'établir à 1 205 millions de dollars canadiens.
• Le bénéfice d'exploitation du dernier trimestre de 2007 a baissé de trois pour cent pour se chiffrer à 736 millions de dollars canadiens tandis que le ratio d'exploitation du CN est resté pratiquement inchangé, s'établissant à 62,1 pour cent.
• L'appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain, qui a eu des répercussions sur la conversion des produits et des charges du CN libellés en dollars américains, a entraîné une réduction du bénéfice net d'environ 25 millions de dollars canadiens, ou 0,05 dollar canadien par action après dilution, au quatrième trimestre de 2007.

E. Hunter Harrison, président-directeur général du CN, a déclaré: « Le CN a dû affronter de forts vents contraires en 2007, mais il a réalisé une belle performance tant pour le trimestre que pour l'exercice. Les principaux défis ont consisté en la faiblesse des marchés de l'habitation aux États-Unis, la vigueur soutenue du dollar canadien qui a eu des répercussions sur nos produits d'exploitation libellés en dollars américains, une grève au premier trimestre ainsi que certains problèmes causés par les intempéries, surtout dans l'ouest du Canada.

« Au cours du dernier trimestre de 2007, quatre de nos groupes marchandises, soit ceux de l'Intermodal, des Produits pétroliers et chimiques, des Métaux et minéraux et du Charbon, ont vu leurs produits d'exploitation augmenter. Toutefois, les conditions difficiles du marché ont entraîné une réduction de 19 pour cent des produits d'exploitation tirés du groupe des Produits forestiers. Les charges d'exploitation ont diminué de trois pour cent au cours du trimestre, ce qui a permis à la Compagnie d'afficher un ratio d'exploitation de 62,1 pour cent.

« Nous sommes très satisfaits du démarrage, au quatrième trimestre, de notre nouveau service intermodal de Prince Rupert. Les temps de parcours ont été constamment conformes à l'objectif. Ce genre de performance démontre bien la valeur du produit offert et l'engagement de toutes les parties en présence – le CN, l'autorité portuaire de Prince Rupert et la société Maher Terminals – d'offrir un service hautement concurrentiel. »

Selon M. Harrison, 2008 apportera son lot de défis dans certains secteurs, mais l'année qui débute offre aussi des occasions de croissance à la Compagnie.

« Nous sommes prudents étant donné l'état de l'économie nord-américaine, la faiblesse soutenue du marché de l'habitation aux États-Unis et la force du dollar canadien par rapport à la devise américaine. Mais en même temps, nous prévoyons des occasions qui seront des sources de nouveau trafic, surtout dans le secteur intermodal, étant donné l'ouverture du point d'accès de Prince Rupert pour les produits conteneurisés acheminés entre l'Asie et l'Amérique du Nord. Nous envisageons aussi un certain nombre de possibilités pour le vrac et les produits industriels, notamment en ce qui concerne les produits liés au secteur pétrolier dans l'ouest du Canada, dont l'essor est soutenu. Nos récentes acquisitions ont d'ailleurs permis de renforcer nos services de transport marchandises dans cette région. »

Perspectives financières pour 2008

Pour 2008, le CN prévoit que le taux de change entre les devises canadienne et américaine variera entre 0,95 et 1,00 dollar canadien, que le prix du baril de pétrole brut (West Texas Intermediate) se situera à environ 90 dollars américains et que la croissance de l'économie nord-américaine sera d'environ 1,7 pour cent. Étant donné ces perspectives, le CN prévoit tirer parti d'un certain nombre d'occasions et il se fixe comme objectif une croissance de six à huit pour cent de ses produits d'exploitation cette année. Grâce à des améliorations soutenues en matière de productivité, la Compagnie prévoit une augmentation du bénéfice dilué par action se situant entre le milieu et le haut d'une fourchette de croissance à un chiffre, comparativement au BPA dilué rajusté de 3,40 dollars canadiens obtenu en 2007, et des flux de trésorerie disponibles de l'ordre de 750 millions de dollars canadiens en 2008. (1)

En 2008, le CN pense également affecter quelque 1,5 milliard de dollars canadiens à des programmes d'immobilisations, dont plus de un milliard de dollars canadiens à l'infrastructure ferroviaire en vue de maintenir la sécurité de l'exploitation et d'améliorer la productivité et la fluidité du réseau.

Pour de plus amples renseignements, veuillez vous reporter à la rubrique « Énoncés prospectifs » ci-dessous.

Résultats du quatrième trimestre de 2007

Au quatrième trimestre de 2007, le bénéfice net s'est établi à 833 millions de dollars canadiens, incluant un recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés de 284 millions de dollars canadiens (0,57 dollar canadien par action après dilution) découlant de l'adoption de taux d'impôts sur les sociétés révisés au Canada, ainsi que des gains après impôts de 64 millions de dollars canadiens (0,13 dollar canadien par action après dilution) sur la vente du CGC et de 41 millions de dollars canadiens (0,08 dollar canadien par action après dilution) sur la vente du placement de la Compagnie dans l'EWS. En excluant ces trois éléments, le CN a déclaré un BPA dilué rajusté de 0,90 dollar canadien. (1)

Le bénéfice net enregistré au quatrième trimestre de 2006 s'était établi à 499 millions de dollars canadiens (0,95 dollar canadien par action après dilution) compte tenu d'un recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés de 27 millions de dollars canadiens (0,05 dollar canadien par action après dilution), attribuable à la résolution de questions liées aux impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs. En excluant le recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés, le bénéfice net rajusté du quatrième trimestre de 2006 s'était établi à 472 millions de dollars canadiens (BPA dilué rajusté de 0,90 dollar canadien). (1)

Les produits d'exploitation ont baissé de trois pour cent au quatrième trimestre de 2007, s'établissant à 1 941 millions de dollars canadiens. La diminution est principalement attribuable à l'incidence de la conversion en dollars canadiens plus forts des produits d'exploitation libellés en dollars américains et à la faiblesse du marché des produits forestiers.

Les tonnes-milles commerciales – qui mesurent le poids et la distance relatifs des marchandises transportées par la Compagnie – ont augmenté de trois pour cent au quatrième trimestre de 2007 par rapport à la période correspondante de 2006. Les produits marchandises ferroviaires par tonne-mille commerciale – une mesure de rendement définie comme les produits d'exploitation provenant du déplacement d'une tonne de marchandises sur une distance d'un mille – ont diminué de six pour cent par rapport à la période correspondante de 2006.

Au quatrième trimestre, les charges d'exploitation ont diminué de trois pour cent pour s'établir à 1 205 millions de dollars canadiens, ce qui résulte avant tout de la baisse des charges au titre de la main-d'oeuvre et des avantages sociaux et de l'incidence de la conversion en dollars canadiens plus forts des charges d'exploitation libellées en dollars américains. Ces éléments ont été partiellement neutralisés par la hausse considérable des charges liées au carburant.

Le ratio d'exploitation – qui représente les charges d'exploitation sous forme de pourcentage des produits d'exploitation – a été de 62,1 pour cent pour le trimestre, comparativement à 62,2 pour cent au quatrième trimestre de 2006, soit 0,1 point de moins.

Résultats de l'exercice 2007

Le bénéfice net de 2007 s'est chiffré à 2 158 millions de dollars canadiens, le bénéfice dilué par action s'établissant à 4,25 dollars canadiens. Les résultats de 2007 tiennent compte d'un recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés de 328 millions de dollars canadiens (0,64 dollar canadien par action après dilution) découlant principalement de l'adoption de taux d'impôts sur les sociétés révisés au Canada ainsi que des gains de 64 millions de dollars canadiens (0,13 dollar canadien par action après dilution) sur la vente du CGC et de 41 millions de dollars canadiens (0,08 dollar canadien par action après dilution) sur la vente du placement de la Compagnie dans l'EWS. Un an plus tôt, le bénéfice net s'était établi à 2 087 millions de dollars canadiens (3,91 dollars canadiens par action après dilution). Les résultats de 2006 comprenaient un recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés de 277 millions de dollars canadiens (0,51 dollar canadien par action après dilution) découlant de l'adoption de taux d'impôts sur les sociétés réduits au Canada et de la résolution de questions liées aux impôts sur les bénéfices d'exercices antérieurs.

En excluant les avantages découlant de rajustements d'impôts favorables et d'importantes ventes d'actifs, le bénéfice net rajusté de 2007 s'est chiffré à 1 725 millions de dollars canadiens, ou 3,40 dollars canadiens par action après dilution, comparativement au bénéfice net rajusté de 1 810 millions de dollars canadiens, ou 3,40 dollars canadiens par action après dilution, obtenu en 2006. (1)

Les produits d'exploitation de 2007 ont totalisé 7 897 millions de dollars canadiens, comparativement à 7 929 millions de dollars canadiens en 2006. La baisse des produits d'exploitation est avant tout attribuable à l'incidence de la conversion en dollars canadiens plus forts des produits d'exploitation libellés en dollars américains, à la faiblesse de certains marchés, surtout celui des produits forestiers, à la grève des Travailleurs unis des transports (TUT) et aux intempéries survenues au premier semestre de 2007. Ces éléments ont été neutralisés en grande partie par l'augmentation nette des prix de transport marchandises, qui incluaient des produits d'exploitation moindres liés au supplément carburant en raison des prix du carburant applicables, et par l'amélioration d'ensemble de la composition du trafic.

En 2007, les tonnes-milles commerciales ont diminué de un pour cent par rapport à la période correspondante de 2006, tandis que les produits marchandises ferroviaires par tonne-mille commerciale sont demeurés essentiellement les mêmes.

Les charges d'exploitation ont augmenté de deux pour cent pour s'établir à 5 021 millions de dollars canadiens, en raison surtout de l'accroissement des charges au titre du carburant et de la location de matériel, accroissement qui a été partiellement neutralisé par l'incidence de la conversion en dollars canadiens plus forts et par une diminution des charges au titre de la main-d'oeuvre et des avantages sociaux.

Le bénéfice d'exploitation a diminué de cinq pour cent pour s'établir à 2 876 millions de dollars canadiens. Le ratio d'exploitation a été de 63,6 pour cent en 2007, comparativement à 61,8 pour cent en 2006, soit 1,8 point de plus.

En plus des intempéries et des difficultés liées à l'exploitation au premier semestre de 2007, les résultats du CN pour l'exercice se sont ressentis de la grève des 2 800 membres du personnel représentés par les TUT au premier trimestre de 2007. La Compagnie a estimé que cette grève avait entraîné, au premier trimestre de 2007, une réduction du bénéfice d'exploitation et du bénéfice net qui s'élevait à environ 50 millions de dollars canadiens et 35 millions de dollars canadiens, respectivement (0,07 dollar canadien par action après dilution).

L'appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain, qui a eu des répercussions sur la conversion des produits et des charges du CN libellés en dollars américains, a entraîné une réduction du bénéfice net d'environ 35 millions de dollars canadiens, ou 0,07 dollar canadien par action après dilution.

Les résultats financiers présentés dans le présent communiqué ont été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus aux États-Unis (PCGR aux États-Unis).

(1) Veuillez vous reporter à l'analyse et au rapprochement des mesures de la performance rajustées non conformes aux PCGR, dans la section complémentaire ci-jointe portant sur les mesures de calcul non conformes aux PCGR.

Énoncés prospectifs
Le présent communiqué de presse contient des énoncés de nature prospective. Le CN met le lecteur en garde contre le fait que ces énoncés, de par leur caractère prospectif, impliquent des risques, des incertitudes et des hypothèses. En plus des autres hypothèses dont il est question dans le présent communiqué, la Compagnie avance l'hypothèse que, même s'il existe un risque croissant de récession aux États-Unis, la croissance en Amérique du Nord et dans le monde continuera de ralentir en 2008, mais qu'il n'y aura pas de récession. La Compagnie met le lecteur en garde contre le fait que cette hypothèse tout comme d'autres hypothèses avancées par elle pourraient ne pas s'avérer. Les résultats de la Compagnie pourraient différer grandement de ceux que l'on retrouve de manière implicite ou explicite dans les énoncés prospectifs. Les éléments importants qui pourraient provoquer de tels écarts comprennent, sans en exclure d'autres, la concurrence dans le secteur, les nouvelles dispositions législatives et (ou) réglementaires, la conformité aux lois et règlements sur l'environnement, les différents événements qui pourraient perturber l'exploitation, y compris les événements naturels comme les intempéries, les sécheresses, les inondations et les tremblements de terre, les effets d'une conjoncture économique et commerciale générale défavorable, l'inflation, les fluctuations monétaires, les variations de prix du carburant, les interruptions de travail, les réclamations, enquêtes ou poursuites liées à l'environnement, les autres types de réclamations et de litiges, de même que les autres risques décrits de temps à autre de façon détaillée dans des rapports déposés par le CN auprès des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis. On pourra trouver un résumé des principaux facteurs de risque dans le plus récent formulaire 40-F déposé par le CN auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, dans la Notice annuelle déposée auprès des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au Canada, dans les États financiers consolidés annuels et Notes afférentes et le Rapport de gestion de 2006 de la Compagnie, ainsi que dans ses États financiers consolidés intermédiaires non vérifiés et ses Rapports de gestion de 2007.

Le CN ne peut être tenu de mettre à jour ou de réviser les énoncés de nature prospective pour tenir compte d'événements futurs ou de changements de situations ou de prévisions, à moins que ce ne soit exigé par les lois applicables. Si le CN décidait de mettre à jour un énoncé de nature prospective, il ne faudrait pas en conclure qu'il fera d'autres mises à jour relatives à cet énoncé, à des questions connexes ou à tout autre énoncé de nature prospective.